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2023年铬矿市场回顾与2024年展望
时间:2024.01.10

铁合金在线》2024-1-2:2023年是一个充满变化和不确定性的一年。全球经济面临着多重压力,如通胀的上升风险、货币政策的收紧预期、地缘政治的紧张局势、能源和大宗商品的价格波动等。回顾2023年,铬矿内外盘价格都维持在较高水平,给予铬铁强劲的成本支撑,高碳铬铁供应量屡创新高,在国外铬矿供应量并未大量增产前提下,供需关系发生变化,港口库存持续低位,以至于矿价走势成为铁价重要导向。同时随着下游合金企业与供应端合作加深,加之大型铬矿贸易商的优势凸显,中小型铬矿贸易商操作困难升级,越来越多的铬矿贸易商为寻求更稳妥的操作模式,也只能以融资、托盘、垫资等方式与工厂加深合作。

一、2023年铬矿市场回顾

1.铬矿现货价格

2023年铬矿价格走势特点:1.下游合金工厂与供应端合作更加紧密,贸易商操作空间削弱;2.南北方铬矿市场差异化加深;3.南非铬矿供应商控盘控量,销售模式发生改变;4.铬矿价格长期处于高位平稳水平,如40-42%铬精矿长期处于280-290美元/吨CIF水平波动;5.主流系铬矿缺口明显。

一季度:港口库存的集中度加强。铬矿市场迎来“开门红”,春节期间工厂原料库存不断消化,在采购支撑下,铬矿价格大幅上涨,但进入季度末,铬系市场受不锈钢市场低迷影响,铬矿价格开始松动。

二季度:铬矿价格先抑后扬,触顶后回落。经历三月低迷行情,铬矿价格再度走跌,直到2季度中旬,不锈钢迎来大涨,市场情绪发生改善,铬矿价格重新开启上涨趋势,南非粉更是在频繁调整中,涨至近五年来的最高位。随着终端不锈钢需求不旺盛,下游铁价冲高受到抑制,市场情绪再次发生变化,铬矿价格触顶后回落。

三季度:铬矿市场差异化。南北方南非系铬矿价格出现差异,7月份天津港保持稳定,钦州港因工厂原料多自给自足,缺乏采购支撑,矿价走跌。进入季度中旬,不锈钢进入消费旺季,铬矿价格跟随铬铁价格进入快速上涨通道。不过因招标价涨幅不及零售价格,铬铁工厂采购情绪发生改变,铬矿现货价格继续上涨被“叫停”。主流系供应量减少,港口缺口明显,价格上涨的同时南非系价格却表现平平。

四季度:港口铬矿库存结构化引发矿价不同发展。四季度港口铬矿库存呈递增趋势,深究库存结构,多以南非铬精矿为主,且其中不乏工厂自主采购,主流系以及非主流铬矿贸易量缺口明显。4季度伊始终端不锈钢厂启动减产计划,高碳铬铁零售价格走跌,工厂现货采购情绪较低,叠加铬矿期货到港相对集中,铬矿价格持续走跌。随着原料消耗,采购力度稍有升温,铬矿价格止跌企稳,其中主流系由于贸易量少,更是出现小幅反弹。

2.铬矿期货价格

一季度:南非系成交显差异。人民币兑美元汇率不断上涨,国内市场整体偏强运行,南非粉铬矿供应商控盘造就期货价格持续上涨。南方工厂生产成本倒挂严重,南非粒度矿成交受阻,期货价格不涨反跌。季度末随着终端不锈钢厂启动减产,铬铁需求减弱,外商心态发生变化,开始主动下调报价。

二季度:国内市场氛围带动期货价格。终端不锈钢价格反弹,询盘采购增加,南方工厂为保证后期生产原料供应,也加入采购行列中,粒度矿成交量突增,价格也“水涨船高”。南非铬矿供应商有意控量的情况下,价格获得实质性支撑,主流铬矿块也随之受益。不过由于国内市场氛围发生变化,迫于中国铬矿市场采购情绪低落,各国期货报价也纷纷回调。

三季度:价格回调,需求得到释放。价格走跌,成交放量,矿价逐渐企稳。8月不锈钢排产上升,铬铁价格上涨,期货供应商涨价情绪高昂,实际成交价格也不断上调。终端震荡,成本高企,后市信心稍显不足,贸易商暂停追高。

四季度:铬矿库存结构导致价格不同发展。不锈钢进入减产期,下游铬铁市场整体需求疲软,叠加铬矿期货到港相对集中,铬矿价格持续走跌。季度中旬,铬矿零售货源收紧,国内市场情绪发生改善,期货成交矿价企稳。南非某大型铬矿供应商40-42%铬精矿维持280美元/吨CIF(长协客户)已长达2月。主流系贸易量缺乏,叠加红海事件发酵,港口缺口增大,外商不断探涨国内市场。

3.铬矿进口量

据海关总署统计,2023年1-11月铬矿累计进口量为1633.64万吨,同比增加19.31%(2022年1-11月铬矿累计进口量为:1369.28万吨),目前预计12月铬矿进口量约为170万吨左右,即2023年铬矿进口总量约为1800万吨左右。

2023年1-11月南非进口量为1318.8万吨,占进口总量80.73%;土耳其进口量为102.23万吨,占进口总量6.26%;津巴布韦进口量为61.55万吨,占进口总量3.77%;阿尔巴尼亚进口量为36.65万吨,占进口总量2.24%;巴基斯坦进口量为40.52万吨,占进口总量2.48%;阿曼进口量为23.8万吨,占进口总量1.46%。

4.铬矿库存情况

从本网站统计图中可以看出,今年上半年由于铬铁、铬矿价格支撑,整体开工处于高位水平,加之进口量小于国内需求量,港口铬矿库存不断被消化,其中5月中旬更是一度降至2018年以来的历史最低位(140.1万吨)。也正是因为港口库存的不断消耗,铬矿价格上涨,不论是工厂亦或是贸易商对于期货采购均十分积极,国内需求增加,进口量开始有所增长。库存积累的同时,国内铬铁、铬矿行情出现回头,下游合金工厂对后市持观望态度,减少或暂缓现货采购也导致库存增加,但整体仍处于低位水平。进入四季度,铬矿利润吸引,南非发运问题得到改善,供应商增大铬矿供应量,港口库存开始持续增长,且增幅较为明显。

5.铬矿消耗量

据网站统计,2023年全国用于高碳铬铁生产铬矿消耗量为:1607.81 万吨;用于生产低微碳铬矿消耗量为:83.97 万吨;用于生产铸造、耐火、化工消耗铬矿量为108万吨;因此2023年1-12月铬矿消耗总量为:1795.78万吨,较去年同期增加196.99万吨。以下为全国2023年高铬生产铬矿消耗量前十企业具体排名:

二、2023年大事件回顾

1.2023年初人民币汇率迎来强势开局!截至1月9日17时,人民币汇率继续走强,离岸、在岸人民币兑美元均涨超600点,升破6.77关口,为2022年8月以来首次。

2.土耳其伊尔迪里姆的子公司Eti Krom由于土耳其-叙利亚地震造成的损失导致物流问题,暂停了铬铁和铬矿的出口,时间未定。据土耳其海事当局称,铁路停运导致该公司的主要出口路线伊斯肯德伦港无法通行,该港口也因地震受损和随后的火灾而关闭,直到另行通知。火灾导致1000多个集装箱起火。

3.据阿曼国有通讯社(ONA)报道,阿曼能源和矿产部正在针对铬、铜、石灰石和其他矿产的采矿业制定新的勘探特许权,并将于2023年第一季度向本地和外国投资者提供这些特许权周六报道。

4.据外媒报道,Jubilee Metals(银禧铬业,Jubilee)签署合作协议以扩大其在南非的铂族金属(PGM)和铬业务。通过这一协议,Jubilee将每年增加36万吨铬加工产能。这将为Inyoni增加20万吨铬精矿和1万盎司PGM原料。

5.南非铬产商Mantengu Mining公司在Limpopo的Langpan mining operation投产了第一家铬加工厂,预计每月生产约18000吨铬精矿。第一批铬精矿预计将于6月8日左右交付,铬含量在42%至44%之间。

6.Tharisa周三表示,2023年第二季度(FY2023Q3:2023年4月1日-2023年6月30日)铂族金属产量增加,但铬产量下降,预计3季度产量将继续下降。2023年2季度Tharisa的铬产量为378,800 吨,环比下降6.4%(2023第1季度:404,800 吨)。季度末,得益于有利的铬定价,Tharisa的现金余额为2.426亿美元,高于上一季度的2.058亿美元。

7.截至6月30日银禧金属集团财年报告称,其南非铂族金属(PGM)和铬业务表现强劲。Jubilee的PGM产量同比增长2%,达到42774盎司,超过指导值38000盎司,而铬产量同比增长7%,达到129万吨,也超过指导值120万吨。

8.南非-嘉能可Glencore发布了2023财年第三季度产量。2023Q3嘉能可铬铁产量为15.6万吨,环比下降50.79%(2023Q2:31.7万吨),同比下降52%(2022Q3:32.4万吨)。2023年1-9月铬铁总产量87.3万吨,同比下降19%(2022年1-9月:111万吨)。

9.阿联酋萨曼科铬公司是全球最大铬矿、铬铁生产商萨曼科铬业公司产品的全球销售平台。而河北物流金属公司的年铬矿进口量稳居全国前三位。此次签订的大金额年度采购协议,为企业进口铬矿提供了更稳定、更优质的货源。

10.由于受到攻击的威胁,定期穿越红海和苏伊士运河的集装箱船队中有一半现在正在避开这条航线。Flexport编制的统计显示,共有299艘船舶已经改变航线或计划改变航线,总容量为430万个集装箱。与使用亚洲和欧洲之间的苏伊士运河捷径相比,绕行非洲的改道旅行可能需要多花25%的时间。

三、2024年铬矿市场展望

1.随着港口库存的累积,铬矿供应缺口问题得到改善,矿价继续拉动铁价上涨情况减少,矿价走势上下游互相牵制。

2.相比南非铬精矿价格透明操作空间小而言,南非原矿性价比突出,可议价空间更充足,但由于供应端不稳定,导致品质波动较大,这将成为贸易商操作的拦路虎。

3.内蒙古地区合金厂的生产优势将继续保持,南非40-42%铬精矿“霸主”地位就难以撼动。于此同时关注国内合金增产的同时,印尼未来铬矿需求量增加也将值得关注。

4.主流系铬矿运输以及供应量短期难以改善,偏紧供应的同时也为矿价提供另一种支撑。

小结,虽然国内铬铁产量不断增加,铬矿消耗量维持高位,但终端不锈钢是否能够完全消化值得考虑,与此同时在利润推动下,就2023年4季度南非铬矿出口量来看,当地矿山增产情况也不容小觑,供应偏紧的情况有所改善,多空信息交织下2024年铬矿价格难有大起大落。




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